Модель «военной экономики» России пока выдерживает благодаря резервам, альтернативным доходам и политике сдерживания внешних расходов, но структурные проблемы — технологические, производственные и бюджетные — ставят вопрос о том, надолго ли хватит этого запаса прочности.
Мадрид, 28 октября 2025 г. – Агентство новостей Total News Agency – TNA – Экономика России пока сохраняет способность поддерживать военные усилия своего правительства благодаря своему суверенному фонду, поступлениям от бизнеса и меньшей зависимости от экспорта энергоресурсов, хотя аналитики предупреждают, что назревают структурные напряжения, которые могут ограничить этот запас прочности.
Текущая ситуация и видимая устойчивость По словам экономиста Владислава Иноземцева, соучредителя аналитического центра CASE, «вероятность рецессии практически не влияет сегодня на экономическую и политическую стабильность России».
Инфляция в сентябре составила около 8 % — что вдвое выше цели в 4 % Банка России и вчетверо выше западных стандартов, — и Центральный банк снизил свои ключевые процентные ставки почти на 50 процентных пунктов, доведя их до уровня около 16,5 %.
Рост ВВП в годовом исчислении составил 1,4 % в первом квартале и 1,1 % во втором, что поставило страну на траекторию, похожую на последние два года, хотя с явными признаками замедления.
Модели финансирования войны Ключ к текущей ситуации заключается в модели, которая сочетает в себе несколько элементов:
Доля нефти, газа и других первичных товаров в государственных доходах снизилась — с более чем 50 % в 2011–2014 годах до около 25 % в середине 2025 года. Активное использование суверенного фонда при относительно низком уровне государственного долга (около 17,7 % ВВП на конец 2025 года, по данным CASE). Умеренный дефицит бюджета, оцениваемый в районе 2 % ВВП, который Москва удалось покрыть за счет резервов и внутреннего рынка облигаций, избежав massive зависимости от внешних заимствований. Способность экспортировать углеводороды и другие основные товары, а также ресурсы для частичного обхода санкций: например, за счет продаж в Индию и Китай или альтернативных маршрутов для нефти.
Факторы риска и горизонт износа Несмотря на эту устойчивость, аналитики предупреждают о скрытых уязвимостях, которые могут подорвать способность страны финансировать свои военные операции в среднесрочной перспективе.
К ним относятся:
Отсутствие производственного роста и технологического прогресса, что ограничивает рост производительности. Постепенное истощение суверенного фонда и ликвидных резервов; некоторые эксперты считают, что они могут быть исчерпаны к концу 2025 года. Значительная зависимость от секторов, связанных с сырьевыми товарами и нефтью, что делает уязвимой страну к падению цен или потере доли рынка. Напряженный рынок труда, высокая инфляция, высокие процентные ставки и ослабленный деловой климат, что сокращает пространство для маневра в поддержке одновременного роста и военных расходов.
Согласно прогнозам CASE, в 2026 году может произойти умеренное сокращение ВВП на 1–1,4 %, если эти дисбалансы не будут скорректированы.
Заключение В конечном счете, сегодня у России есть рычаги для поддержания фронта, но на горизонте видятся все более глубокие трещины.
Будет ключево наблюдать, предпримет ли страна реальные реформы или износ накопится до такой степени, что это поставит под угрозу ее военный потенциал.
Источники, использованные в материале: Stockholm Institute of Transition Economics (SITE) – Отчет «Financing the Russian War Economy» (2025) Carnegie Endowment for International Peace – «Russia’s Economic Gamble» (2024) CSIS (Center for Strategic & International Studies) – «Russian Wartime Economy: From Sugar High to Hangover» (2025) Atlantic Council – «Russia and Ukraine are locked in an economic war of attrition» (2025)
